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» 日本現(xiàn)在欠債實(shí)在太多，全日本不吃飯干兩年活都還不完
    韋嵥
    隨便就我所知的來(lái)說(shuō)說(shuō)，有誤請(qǐng)斧正
    1、日本國(guó)債總量
    日本在二戰(zhàn)期間濫發(fā)國(guó)債導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰，因此戰(zhàn)后定下鐵律，除了特定公共建設(shè)發(fā)行的國(guó)債以外，要發(fā)行其他國(guó)債必須由國(guó)會(huì)批準(zhǔn)才能發(fā)行。前者稱為“建設(shè)國(guó)債”，或者叫做“4 條公債”，后者稱為“特例國(guó)債”。日本自 1965 年第一次發(fā)行特例國(guó)債以來(lái)，到 1990 年前都沒(méi)有出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，政府債務(wù)對(duì) GDP 比率低，處于比較穩(wěn)健的財(cái)政階段。
    到 1990 年，由于日本處于泡沫景氣，政府稅收大增，甚至有一年沒(méi)有發(fā)行特例國(guó)債。但好景不長(zhǎng)，90 年代初期日本史上最大的經(jīng)濟(jì)泡沫破裂以后，財(cái)政收入出現(xiàn)下滑，而日本政府為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響，實(shí)行了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)對(duì)策，公共建設(shè)開支飛速增長(zhǎng)，財(cái)政支出猛增。而這一增一減，差值全部由國(guó)債補(bǔ)償。因此進(jìn)入平成年代以后(89 年以后)，日本國(guó)債的總量就開始像暴增起來(lái)。1996 年以前，主要是通過(guò)政府投資的公共建設(shè)事業(yè)來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，因此建設(shè)公債的發(fā)行量猛增。而 1997 年以后，由于亞洲金融危機(jī)的沖擊，政府不得不出資穩(wěn)定瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)和金融業(yè)，加上社會(huì)福利負(fù)擔(dān)日益加重，97 年以后特例公債開始飛速增長(zhǎng)，至今已經(jīng)需要每年新發(fā)行超過(guò) 40 萬(wàn)億日?qǐng)A國(guó)債來(lái)維持財(cái)政支出。
    可以看出，日本國(guó)債問(wèn)題，是由于日本瘋狂增長(zhǎng)的財(cái)政赤字所引起的。
    日本國(guó)債規(guī)模推移，圖來(lái)自維基，其中紅色的為國(guó)債，黃色為短期證券，藍(lán)色為借款和短期借款
    
    日本財(cái)政收支狀況，來(lái)源于日本財(cái)務(wù)省
    2、日本財(cái)政赤字
    日本財(cái)政赤字的由來(lái)主要有兩個(gè)方面，一個(gè)是支出的增加，一個(gè)是稅收的減少�？傮w來(lái)說(shuō)，兩方面都是在不斷惡化的。
    先看支出的問(wèn)題，數(shù)據(jù)來(lái)自財(cái)務(wù)省
    可以看到，日本的支出在 90 年代中后期主要是由于公共建設(shè)事業(yè)的支出所致。也即是日本當(dāng)年大規(guī)模實(shí)施的經(jīng)濟(jì)對(duì)策。而社會(huì)保證費(fèi)用則從 2000 年以來(lái)占到大頭，成為政府財(cái)政負(fù)擔(dān)的主要來(lái)源。
    日本的年金和醫(yī)療保險(xiǎn)是支付轉(zhuǎn)移型的，也即是從現(xiàn)在的年輕人手里拿錢給現(xiàn)在的老年人年金和醫(yī)療支出。(相對(duì)的是儲(chǔ)蓄型，強(qiáng)迫個(gè)人儲(chǔ)蓄年金進(jìn)行金融運(yùn)用，到老了可以從個(gè)人賬戶取錢出來(lái))由于日本老齡人口的逐漸增多，人均壽命不斷增長(zhǎng)，致使醫(yī)療和年金開支不斷上升。而企業(yè)一直實(shí)行 60 歲退休的制度，導(dǎo)致支付社會(huì)保障費(fèi)的人群比例逐漸下降，再加上少子化的傾向，使政府從年輕人手中受到的錢逐漸減少。這一增一減，除去一部分過(guò)去留下來(lái)的年金資產(chǎn)收益以外，其余全額由一般財(cái)政支出。
    再看收出的問(wèn)題，數(shù)據(jù)來(lái)自財(cái)務(wù)省
    日本的稅收在 21 世紀(jì)初期因?yàn)榻?jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)有所增長(zhǎng)，但是隨即又陷入了惡化的境地。主要緣由在于，日本原來(lái)的稅收主要所得來(lái)源是個(gè)人所得稅，而個(gè)人所得稅只能從有收入的人群中征收，對(duì)于吃年金過(guò)日子的高齡人群是無(wú)法收到所得稅的。而日本從 2000 年以后家庭年均收入一直在下降，所得稅是不如以前了，甚至主體地位被消費(fèi)稅取代。而消費(fèi)稅雖然能從全體社會(huì)成員中征收，但嚴(yán)重依賴于國(guó)內(nèi)消費(fèi)的狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，消費(fèi)需求下降，也是導(dǎo)致消費(fèi)稅收入下降的原因之一。第三個(gè)主要來(lái)源是法人稅，但由于日企紛紛將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到國(guó)外，法人稅也在下降，還導(dǎo)致就業(yè)減少，總體也處于下降的趨勢(shì)。在所得稅、法人稅和消費(fèi)稅全面下降的情況下，日本的財(cái)政處于非常嚴(yán)峻的狀態(tài)。
    此外，在這期間日本為了應(yīng)對(duì) 08 年次貸危機(jī)發(fā)動(dòng)了近 55 萬(wàn)億日?qǐng)A的經(jīng)濟(jì)對(duì)策(按當(dāng)時(shí)匯率約合人民幣近 4 萬(wàn)億，想想中國(guó) 09 年的四萬(wàn)億……)，2011 年 3 月 11 日的東日本大地震也給日本財(cái)政帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)擔(dān)，政府發(fā)行復(fù)興國(guó)債，全部都算在國(guó)債總量里面。
    3、日本國(guó)債問(wèn)題
    日本國(guó)債之所以是一個(gè)問(wèn)題，在于它的總量實(shí)在是太多，多到全日本不吃飯干兩年活都還不完。有人要問(wèn)了，日本政府借這么多錢，還得起么？按目前的情況短期內(nèi)當(dāng)然是還不起的。那么日本政府為什么還能借這么多錢呢？為什么不像希臘那樣破產(chǎn)呢？
    日本政府能繼續(xù)借錢的理由，最主要的理由是日本國(guó)債的國(guó)內(nèi)持有比率非常高，使得日本政府能繼續(xù)發(fā)債。2012 年 6 月的市場(chǎng)報(bào)告數(shù)據(jù)表明，日本國(guó)債的國(guó)外持有比率只有 8%，遠(yuǎn)低于希臘等債務(wù)危機(jī)國(guó)家的國(guó)外持有比率。92%的國(guó)債由日本國(guó)內(nèi)資產(chǎn)組成，而這些資產(chǎn)主要來(lái)源于日本銀行、金融機(jī)關(guān)、保險(xiǎn)業(yè)、年金基金等，間接地由日本居民和企業(yè)的存款儲(chǔ)蓄買單。這部分國(guó)債是不可能大量賣出的，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)拋售，國(guó)債價(jià)格將會(huì)暴跌，造成資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，同時(shí)國(guó)債利率會(huì)上漲，增大政府違約風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重危及日本經(jīng)濟(jì)，反而使自己蒙受巨大的損失。在如此高的國(guó)內(nèi)持有率下，國(guó)外資本很難做空日本國(guó)債，使得日本出現(xiàn)了政府窮得要死還能不斷發(fā)債打白條給人民的奇怪現(xiàn)狀。對(duì)比希臘等國(guó)的情況，海外資本持有量非常高，而這些投資者和發(fā)債國(guó)沒(méi)有任何共同利益，該做空賺錢的時(shí)候就瘋狂做空賣出，引起國(guó)債大幅下跌，導(dǎo)致政府違約風(fēng)險(xiǎn)上升。
    而維持如此高國(guó)內(nèi)持有比率的基礎(chǔ)，在于日本極高的儲(chǔ)蓄量和國(guó)際收支的盈余。下圖可以進(jìn)行說(shuō)明
    數(shù)據(jù)來(lái)源于日本內(nèi)閣府統(tǒng)計(jì)
    可以看出，日本的個(gè)人資產(chǎn)還是多于國(guó)債總額的，因此可以負(fù)擔(dān)得起日本龐大的國(guó)債發(fā)行量。但由于日本老齡化加劇，儲(chǔ)蓄率年年下降，個(gè)人資產(chǎn)增長(zhǎng)緩慢。而國(guó)債增長(zhǎng)速度非常驚人，如果超過(guò)了日本居民的金融資產(chǎn)總量，則日本的居民無(wú)法直接或者間接地買得起日本國(guó)債，就會(huì)出現(xiàn)違約的風(fēng)險(xiǎn)。此外，日本從海外所得到的利益也在填充這一黑洞，但由于日本福島地震以后的能源問(wèn)題，導(dǎo)致日本現(xiàn)在處于巨額貿(mào)易赤字的狀態(tài)，其海外所得甚至無(wú)法填補(bǔ)貿(mào)易赤字的總額，使得經(jīng)常賬目也出現(xiàn)了單月最大的赤字，陷入了財(cái)政和國(guó)際收支雙重赤字的境地。
    日本政府能繼續(xù)發(fā)行低利率債券的原因之二，便是由于日本長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)不景氣下，國(guó)債是一種安全、流動(dòng)性高而且收益不錯(cuò)的投資對(duì)象。因此日本從 21 世紀(jì)以來(lái)，國(guó)債一直處于非常低的利率水準(zhǔn)，使得政府能低息借錢，用新債還舊債的額度也不至于太夸張，一定程度上減緩了國(guó)債增長(zhǎng)的速度。
    因此日本國(guó)債目前還不會(huì)出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)出現(xiàn)希臘等國(guó)的違約問(wèn)題。但持續(xù)下去，有朝一日日本居民買不起日本國(guó)債的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)國(guó)債問(wèn)題。
    4、安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的問(wèn)題
    安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要手段有三，第一是金融貨幣政策，第二是財(cái)政政策，第三是經(jīng)濟(jì)改革。一個(gè)個(gè)來(lái)談一談。
    金融貨幣政策，主要是由日本銀行擴(kuò)大負(fù)債表，實(shí)行量化寬松，增大經(jīng)濟(jì)體中的貨幣總量。手段主要包括在公開市場(chǎng)收購(gòu)日本政府的中長(zhǎng)期國(guó)債，還購(gòu)買一些風(fēng)險(xiǎn)較高的金融資產(chǎn)，以求降低日本長(zhǎng)期國(guó)債的利率，降低融資成本，刺激社會(huì)投資并進(jìn)入經(jīng)濟(jì)正循環(huán)。這一政策其實(shí)并非安倍首創(chuàng)，事實(shí)上在 2000 年左右，日本銀行實(shí)施過(guò)零利率政策，并實(shí)施類似的量化寬松政策，到 2004 年規(guī)模曾達(dá)到 35 萬(wàn)億日?qǐng)A，但效果十分不明顯。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)之所以舊策重提，是因?yàn)榭吹搅嗣绹?guó)大規(guī)模 QE 帶來(lái)的成果，認(rèn)為原來(lái)的量化寬松并非無(wú)效，而是規(guī)模不夠大，因此要實(shí)施規(guī)模更大的貨幣寬松政策。其效果，主要是降低利率，降低匯率，刺激投資和出口。負(fù)面效果是使得日本能源進(jìn)口負(fù)擔(dān)加劇，引起貿(mào)易赤字和經(jīng)常項(xiàng)目赤字。
    財(cái)政政策，主要是由政府投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。安倍提出要實(shí)行“國(guó)土強(qiáng)韌化”計(jì)劃，加大公共投資力度，由政府牽頭帶動(dòng)投資增長(zhǎng)。但這一政策在 90 年代曾大規(guī)模實(shí)施過(guò)，效果不甚顯著。再次祭出是否能成功，還有待觀察。正面效果是政府投資刺激了建筑業(yè)的增長(zhǎng)，拉動(dòng)了相關(guān)經(jīng)濟(jì)和整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，負(fù)面效果則是政府赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，加速國(guó)債問(wèn)題的發(fā)生。
    經(jīng)濟(jì)體制改革，主要是放松部分管制，吸引內(nèi)外資投資到相關(guān)領(lǐng)域，增加經(jīng)濟(jì)體的活力。這一點(diǎn)是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)最核心也是最吸引外界關(guān)注的部分。放眼歷史來(lái)看，日本在 90 年代以前實(shí)施過(guò)多次政府牽頭的經(jīng)濟(jì)大綱，搞活了汽車、電子、半導(dǎo)體等數(shù)個(gè)行業(yè)，說(shuō)明制度的力量是巨大的。但 90 年代以后日本政局混亂，到小泉執(zhí)政時(shí)期才有一點(diǎn)突破性的進(jìn)展。這次安倍政權(quán)能改在哪里，刺激哪些行業(yè)，達(dá)到什么效果，目前還沒(méi)有十分明確的說(shuō)法。安倍將在今年之內(nèi)提出更詳細(xì)的改革方案，劃定國(guó)家經(jīng)濟(jì)特區(qū)，屆時(shí)再觀察。
    總體來(lái)說(shuō)，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是走在懸空的鋼絲上，在日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于緊縮狀態(tài)的時(shí)候，如何將這個(gè)全球第三大經(jīng)濟(jì)體推出緊縮的泥潭，是十分不容易的。前景是光明的，風(fēng)險(xiǎn)是巨大的，舍不著孩子套不到狼，舍不得媳婦套不著流氓，這個(gè)是全世界通行的真理。
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:32

    美國(guó)呢？歐洲那些養(yǎng)老爺不干活的國(guó)家呢？
    
    不過(guò)說(shuō)實(shí)話日本人工作都是非常賣力的吧，拖垮他們經(jīng)濟(jì)的是資源問(wèn)題吧？
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:34

    日本大多數(shù)債不是欠日本人的么？
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:35

    北海道下面就是青森^_^
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:37

    還錢？
    
    還給誰(shuí)��？
    
    全日本不吃不喝干2年然后把錢還給自己?jiǎn)幔?br />     

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:37

    沒(méi)事只要外交強(qiáng)硬，他們首相就下不了臺(tái)，經(jīng)濟(jì)什么的無(wú)所謂
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:39

    我國(guó)債權(quán)太多，全收回全國(guó)人民得有好幾年不用干了吧
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:39

    欠的大部分都是內(nèi)債，
    
    只要把那些領(lǐng)退休金的扔山上就沒(méi)事了。
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:40

    你欠你父母的錢他們會(huì)跟在你屁股后面要嗎
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:41

    這不是知乎轉(zhuǎn)的？
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:47

    但是n多人依然認(rèn)為中國(guó)的債務(wù)問(wèn)題比日本要危險(xiǎn)得多
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:48

    不少無(wú)知的人以為內(nèi)債就不用還了
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:50

    Reply Post by smath (2014-01-20 23:37):
    沒(méi)事只要外交強(qiáng)硬，他們首相就下不了臺(tái)，經(jīng)濟(jì)什么的無(wú)所謂
    吃貨小夢(mèng)？
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-20 23:53

    甲午年要到了，日本人又開始跳動(dòng)了，120年前日本人甲午戰(zhàn)爭(zhēng)打贏了拿到了2億兩賠款，約折合日本3年的財(cái)政收入
    
    突然的橫財(cái)帶來(lái)了日本的飛速發(fā)展，也消除了國(guó)內(nèi)的各種壓力，這段記憶他們不會(huì)忘的。吃過(guò)的虧很容易忘記，嘗過(guò)的甜頭可是永世不忘的。
    
    現(xiàn)在日本的國(guó)情和當(dāng)年有很多相似之處，債臺(tái)高筑尋求出路呢。
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-21 00:12

    Reply Post by terrykeluo (2014-01-20 23:53):
    甲午年要到了，日本人又開始跳動(dòng)了，120年前日本人甲午戰(zhàn)爭(zhēng)打贏了拿到了2億兩賠款，約折合日本3年的財(cái)政收入
    突然的橫財(cái)帶來(lái)了日本的飛速發(fā)展，也消除了國(guó)內(nèi)的各種壓力，這段記憶他們不會(huì).......
    可惜他敢向中國(guó)開戰(zhàn)就是與全世界為敵
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-21 00:16

    不懂。。。日本不是美國(guó)的第二大債權(quán)國(guó)么??
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-21 00:23

    目前比國(guó)債更恐怖的是福島
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-21 00:24

    這年頭欠債的才是大爺
    美國(guó)一樣是一屁股債，人家壓根就沒(méi)打算還
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-21 00:32

    Reply Post by wudiwen (2014-01-20 23:39):
    
    我國(guó)債權(quán)太多，全收回全國(guó)人民得有好幾年不用干了吧
    臥槽，咱是黃世仁了？
    

網(wǎng)友評(píng)論2014-01-21 00:51

    哇，打字這么多，沒(méi)功勞也有苦勞～！